Quel est le plafond de la dette américaine et pourquoi le Congrès ne peut-il pas retarder sa décision ? | Nouvelles des affaires et de l’économie

Le gouvernement américain a atteint sa limite d’emprunt la semaine dernière, le 19 janvier, entraînant de nouvelles inquiétudes économiques à un moment où la plupart des pays s’attendent à un ralentissement de la croissance économique. L’administration américaine a déjà commencé à mettre en place des mesures pour éviter tout défaut, qui pourrait avoir des effets catastrophiques sur les économies nationales et mondiales. Voici les rouages ​​de la question du plafond de la dette et pourquoi c’est important.

Quel est le plafond de la dette ?

La limite d’endettement, également connue sous le nom de plafond d’endettement, est la limite légale du montant d’argent que le Trésor américain peut emprunter sous forme de titres, y compris des bons et des obligations d’épargne, afin de financer les opérations fédérales existantes. Cela peut inclure les dépenses du gouvernement américain pour les prestations de sécurité sociale et d’assurance-maladie, ou le paiement des salaires et le respect d’autres obligations financières. En vertu de la Constitution américaine, seul le Congrès est autorisé à fixer le montant que les États-Unis peuvent emprunter, et cette limite est fixée par un vote au Congrès. Lors du dernier vote de ce type en décembre 2021, il a été fixé à 31,4 billions de dollars. Le 19 janvier, la dette des États-Unis a atteint ce plafond, suscitant l’inquiétude des chefs d’entreprise quant à un éventuel bras de fer politique qui pourrait se terminer sur le fil, perturbant les marchés.

Les États-Unis ont touché ou approché les limites de la dette au moins 20 fois au cours des deux dernières décennies en raison d’une foule de mesures – prises par les deux parties lorsqu’elles étaient au pouvoir -, notamment des dépenses plus élevées ou des réductions d’impôts et des revenus plus faibles lors de diverses crises économiques.

Pourquoi le plafond de la dette doit-il être relevé si souvent ?

La limite d’endettement a été modifiée 20 fois depuis 2002, la dernière fois en décembre 2021, lorsque la limite précédente avait été relevée de 2 500 milliards de dollars afin de répondre aux besoins d’emprunt croissants et de garantir que le gouvernement américain évite un défaut de paiement.

Jusqu’à présent, le Congrès américain a pris diverses mesures pour faire face à la situation – il a soit augmenté le plafond de la dette pour permettre une augmentation des emprunts fédéraux, soit, depuis 2013, suspendu temporairement le plafond de la dette à sept reprises.

Au fil des ans, la dette fédérale américaine a fortement augmenté, 2001 étant le dernier exercice budgétaire, les fonds du gouvernement américain ont dégagé un excédent. La dette brute du gouvernement américain s’élevait alors à 5 800 milliards de dollars, soit environ 55 % du produit intérieur brut (PIB) du pays. Avec une dette atteignant 31 400 milliards de dollars en 2023, elle représente près de 125 % du PIB.

La dette américaine a augmenté grâce à une série de réductions d’impôts, au financement gouvernemental des guerres ainsi qu’à une baisse des revenus due aux crises financières de 2007-09 et à la pandémie de COVID-19, qui ont toutes deux conduit à des réponses monétaires et fiscales, notamment la réduction des taux d’intérêt à près de zéro et les dépenses de relance pour relancer l’économie.

Cela a conduit à un écart croissant entre les dépenses budgétaires et les recettes. Selon les estimations du Congressional Budget Office, le déficit budgétaire des États-Unis atteindra 6,1 % du PIB au cours de l’exercice 2032, contre environ 4,2 % du PIB au cours de l’exercice 2022. Cela signifierait que le gouvernement devra emprunter davantage. pour répondre à ses besoins de dépenses. Une grande partie de ce déficit projeté sera due aux taux d’intérêt sur la dette, qui représenteraient à eux seuls 3,2 % du PIB.

Que faire si le plafond n’est pas relevé ?

Le jour où les États-Unis ont atteint le plafond de la dette, la secrétaire au Trésor Janet Yellen a déclaré aux dirigeants du Congrès que le gouvernement a commencé à prendre des mesures de gestion de trésorerie “extraordinaires” cela durerait jusqu’au 5 juin, retardant le défaut jusque-là.

Parmi les mesures immédiates de réduction de la dette figurent la suspension des investissements dans la Caisse de retraite et d’invalidité de la fonction publique (CSRDF) et la Caisse d’assurance maladie des retraités de la poste (PSRHBF). Alors que le CSRDF verse des pensions aux employés fédéraux retraités et invalides, le PSRHBF verse des prestations de santé aux retraités du service postal. Cependant, cet argent ne doit pas être immédiatement versé aux bénéficiaires, et Yellen a assuré que les retraités et les employés fédéraux ne seraient pas affectés par ces actions.

Le Congrès est-il prêt à augmenter le plafond de la dette ?

Alors que les démocrates au pouvoir contrôlent le Sénat, les républicains ont désormais la majorité à la Chambre des représentants et ont tiré parti de la question du plafond de la dette comme d’un marché politique et exigent des coupes dans les “dépenses irresponsables”. “Il doit y avoir une compréhension sérieuse que nous devons limiter les dépenses”, a déclaré mercredi le représentant républicain Mike Lawler à l’agence de presse Reuters. Cependant, les démocrates dirigés par le président Biden ont soutenu que le relèvement du plafond de la dette n’était «pas négociable».

Une impasse politique prolongée sur la question aurait des conséquences sur les sentiments des investisseurs et des consommateurs, surtout si l’on s’attend à ce que les États-Unis entrent en récession. Une réduction des dépenses dans un tel scénario pourrait faire plonger l’économie plus rapidement dans une récession. C’est déjà un sujet de préoccupation pour la banque centrale, la Réserve fédérale américaine, forte hausse des taux d’intérêt ralentir la demande pour contrôler l’inflation.

L’impasse actuelle rappelle une situation similaire survenue en 2011 sous le président Barack Obama lorsque le Les démocrates et les républicains ont été pris dans une impasse sur l’augmentation de la limite de la dette au Congrès. Même si un accord pour relever la limite a été conclu deux jours seulement avant la date de défaut prévue, il a suffi à l’agence de notation de crédit S&P Global Ratings de dégrader la note de crédit américaine pour la première fois de l’histoire, faisant grimper les coûts d’emprunt d’environ 1,3 $. milliards au cours de cet exercice selon les estimations du vérificateur du gouvernement.

Les États-Unis ont besoin d’une décision rapide sur le relèvement du plafond de la dette, car tout retard aurait des conséquences immédiates. « Il est donc essentiel que le Congrès agisse en temps opportun pour augmenter ou suspendre le plafond de la dette. Le non-respect des obligations du gouvernement causerait un préjudice irréparable à l’économie américaine, aux moyens de subsistance de tous les Américains et à la stabilité financière mondiale », Yellen a déclaré dans une lettre au Congrès le 13 janvier.

L’une ou l’autre de ces actions, a-t-elle souligné, n’autorise pas de nouvelles dépenses ni ne coûte de l’argent aux contribuables, mais permettrait simplement au gouvernement de financer les obligations légales existantes que “les Congrès et les présidents des deux parties ont contractées dans le passé”.

Que se passe-t-il en cas de dépassement du plafond d’endettement ?

Si le gouvernement américain n’est pas en mesure de faire face à certaines des dépenses critiques, telles que le paiement aux détenteurs d’obligations – ce qui ne s’est pas produit à ce jour – il se retrouverait dans un défaut, un scénario qui “causerait un préjudice irréparable à l’économie américaine, le les moyens de subsistance de tous les Américains et la stabilité financière mondiale » et provoquerait « sans aucun doute » une récession, conduisant à une « crise financière mondiale », a déclaré la secrétaire américaine au Trésor Janet Yellen dans une interview accordée à CNN le 20 février. le rôle du dollar en tant que monnaie de réserve utilisée dans les transactions partout dans le monde. Et les Américains – de nombreuses personnes perdraient leur emploi et leurs coûts d’emprunt augmenteraient certainement », a-t-elle déclaré.

La majorité des réserves mondiales de devises étrangères sont détenues en dollars américains et si les États-Unis ne remboursaient pas leur dette, la valeur du dollar se renforcerait probablement par rapport aux autres pays, créant des effets d’entraînement dans d’autres parties du monde.